I primi vini in crescita della vendemmia 2000 hanno visto forti aumenti di prezzo negli ultimi due decenni. Credito: ROUX Olivier / SAGAPHOTO.COM / Alamy
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I vini di Bordeaux hanno raggiunto livelli sbalorditivi negli ultimi 20 anni, ma gli acquirenti non si sono sempre divertiti e il quadro degli investimenti è diventato più complicato.
Sono stati due decenni d'oro per la vinificazione di Bordeaux, e i contendenti di fama includono 2000, 2005, 2009, 2010 e 2016, oltre al 2015 in alcune aree. La domanda globale di vini pregiati è aumentata, in particolare in Asia, dove Hong Kong è ora un importante centro di aste insieme a Londra e New York.
Nonostante ciò, i prezzi del Bordeaux non sono sempre aumentati in modo consistente e i rendimenti en primeur sono stati irregolari.
Il Bordeaux rimane un punto di riferimento del mercato più ampio. Tuttavia, deve affrontare una maggiore concorrenza per il denaro dei collezionisti di altre regioni, in particolare la Borgogna, come segue Liv-ex grafico degli spettacoli di marzo 2020.
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Primo focus sulla crescita
Châteaux Haut-Brion, Lafite Rothschild, Latour, Margaux e Mouton Rothschild sono stati a lungo punti di riferimento per collezionisti e aspiranti investitori. Tra i grandi anni, l'annata 2000 ha guadagnato di più in termini di prezzo dall'uscita dai commercianti di Londra, mostrano i dati Liv-ex. Nel marzo 2020, Mouton Rothschild 2000, in particolare, aveva un prezzo di circa £ 19.000 per cassa da 12 bottiglie in obbligazioni rispetto al suo rilascio ex-londinese di £ 1.580.
Anche le prime crescite del 2005 sono state in buona salute, sebbene in modo meno spettacolare, ma il 2009 e il 2010 sono stati inferiori ai prezzi di rilascio, nonostante un rally negli ultimi cinque anni. I vini del 2016 sono stati leggermente in calo, anche se Latour non ha ancora rilasciato.
Gli acquirenti en primeur della decantata annata 2010 hanno sofferto più degli altri. Secondo Liv-ex, le prime crescite del 2010 sono state rilasciate a € 736 a bottiglia ex Bordeaux, contro € 404 nel 2005 e € 141 nel 2000. Ciò si è rivelato insostenibile e il mercato è crollato a partire dalla metà del 2011, dopo il surriscaldamento del mercato emergente cinese.
Lafite Rothschild 2010 era di 5.500 sterline per cassa da 12 bottiglie a metà 2015, contro un picco en primeur di 12.000 sterline. Era £ 7.000 a marzo 2020.
Altri vini del 2010 in tutto il Bordeaux hanno ottenuto risultati migliori. Le Pin 2010, ad esempio, è aumentato del 78% rispetto al suo prezzo di uscita ex-Londra, Liv-ex notato nel mese di febbraio.
Le prime crescite hanno visto anche aumenti di prezzo per le cosiddette annate minori, anche se per lo più quelle dal 2001 al 2008 compreso. I vini del 2001 sono stati commercializzati da £ 900 a £ 950 per cassa da 12 bottiglie da Londra nel marzo 2020, l'Haut-Brion era più economico a £ 3.500, con Lafite a £ 6.300.
Max Lalondrelle, direttore acquisti vini pregiati e acquirente Bordeaux presso Berry Bros & Rudd , afferma che le annate minori possono offrire un grande valore. Tuttavia, aggiunge: 'Se sei un investitore e desideri acquistare a lungo termine, le grandi annate sono importanti'.
Come guida generale, il grafico seguente confronta i prezzi di uscita ex-London con il prezzo medio di Liv-ex, sulla base dei dati ricevuti il 25 marzo.
Bordeaux en primeur: ne vale ancora la pena?
C'è un brivido nell'assicurarsi presto una buona annata, fresca dal castello, e l'en primeur è ancora un appuntamento fisso. Tuttavia, Liv-ex ha commentato lo scorso anno: 'In poco più della metà delle campagne dal 2005, i vini sono stati più economici al rilascio fisico che a en primeur'.
Parlando prima della campagna di rilascio del 2019, Will Hargrove, head of fine wine a Corney & Barrow , osserva che ci sono state anche 'troppe annate in cui i vini sono buoni e i prezzi sono troppo alti'.
Molti analisti ritengono che i castelli tendano sempre più a tenere conto dei potenziali rendimenti futuri nei loro prezzi. Alcune tenute trattengono anche più stock di grand vin.
Tuttavia, vale la pena fare i compiti nelle singole proprietà. Le strategie di rilascio di Châteaux sono divergenti, afferma Jean-Charles Cazes, CEO e co-proprietario di Chateau Lynch-Bages , che vende un'alta percentuale di vino en primeur e spesso trova il favore del commercio. 'Per noi è un'equazione semplice', afferma Cazes.
'Guardi le annate [disponibili] attuali e il movimento del mercato e devi stabilire un prezzo ragionevole, rispetto ad annate di qualità simile. Altrimenti non ha senso per il consumatore. '
Alla Berry Bros, Lalondrelle afferma che en primeur 'è ancora importante per i cinque principali commercianti del Regno Unito', ma meno vini si vendono. Delle circa 500 uscite all'anno, Hargrove commenta che Corney & Barrow fa 'uno scambio ragionevole con 60 nomi'. Il co-fondatore di Liv-ex Justin Gibbs suggerisce: 'Ci sono sempre [castelli] che lo fanno bene, ma [è stato] un cerchio in diminuzione'.
Mentre la natura della campagna Bordeaux 2019 en primeur era incerta al momento in cui scrivo, gli amanti del Bordeaux hanno avuto il tempo dalla loro parte in diverse annate recenti, anche negli anni migliori. 'Il 2016 è ottimo, ma i prezzi non si sono mossi', dice Gibbs, aggiungendo che alcuni négociants di Bordeaux avevano 'scorte gonfie' delle recenti annate.
Guarda la nostra copertura della prima campagna di Bordeaux 2019
Riser veloci recenti
Forniture limitate di alcune proprietà di Pomerol ricercate possono alimentare aumenti dei prezzi più rapidi. Ad esempio, Château Lafleur 2016 e 2015, entrambi hanno valutato 100 punti da Decanter Jane Anson, hanno mostrato un tasso di crescita annuale composto (CAGR) rispettivamente del 30% e del 27% dal loro rilascio a Londra, secondo Liv-ex.
Tornando sulla riva sinistra, i secondi vini Pauillac 2014 Le Petit Mouton e Carruades de Lafite avevano un CAGR del 24%, con il Pavillon Rouge 2014 di Margaux al 17%, afferma Liv-ex.
Anche circostanze specifiche possono far salire i prezzi. Château Margaux 2015 costava £ 9.700 per caso a marzo 2020, contro £ 4.200 all'uscita da Londra. È stata una buona annata e il vino presenta anche una bottiglia commemorativa per il defunto amministratore delegato della tenuta, Paul Pontallier.
Un mercato più ampio?
I nomi classici sono sempre presenti. Casa d'aste Sotheby's rivela che le sue 10 tenute di Bordeaux più vendute nel 2019 erano, nell'ordine: Mouton, Petrus, Lafite, Latour, Haut-Brion, Margaux, Cheval Blanc, La Mission Haut-Brion, Le Pin e Léoville Las Cases.
Tuttavia, un mercato secondario ampliato offre maggiori opportunità potenziali, rendendo più facile per collezionisti e investitori acquistare e vendere. Gli acquirenti hanno anche una scelta più ampia, perché molti castelli in tutta Bordeaux, attraversando le crescite dal primo al quinto, hanno migliorato la loro vinificazione grazie a maggiori investimenti in vigneti e cantine.
Sebbene Liv-ex non parli dell'intero mercato, il suo indice Bordeaux 500 - che traccia i prezzi per una serie di proprietà classificate nelle rive di sinistra e destra - è aumentato di quasi il 30% in valore negli ultimi cinque anni al momento del la scrittura.
Hargrove afferma che la Rive Gauche è diventata più importante negli ultimi due decenni. Tra gli acquirenti, aggiunge, 'troviamo che c'è più lealtà di anno in anno sulla riva destra che sulla sinistra'.
Nella classificazione rivista di St-Emilion del 2012, Châteaux Angélus e Pavie si sono uniti a Cheval Blanc e Ausone come premier grand cru classé A, con qualche controversia. È troppo presto per valutare l'impatto sulla domanda a lungo termine, ma Liv-ex ha promosso Angélus al livello più alto della propria classificazione nel 2015, il sistema classifica le proprietà in base al prezzo medio di scambio. Pavie è rimasta nel secondo livello.
Diverse tenute di St-Emilion premier grand cru classé B hanno ottenuto maggiori elogi sulla qualità, tra cui Châteaux Bélair-Monange e Canon.
Decanter 'S Anson sottolinea anche Troplong Mondot come una tenuta da tenere d'occhio.
Sulla Rive Gauche, Beychevelle, Calon Ségur e Rauzan-Ségla sono salite dalla terza alla seconda divisione della classifica Liv-ex nel 2019.
Le prospettive
Bordeaux sembra un valore relativamente buono in qualche modo. Il prezzo medio della bottiglia di Sotheby's per il Bordeaux all'asta nel 2019 è stato di $ 513, contro $ 1.904 per la Borgogna, $ 1.029 per Champagne e $ 668 per vini statunitensi. Il Bordeaux ha anche rappresentato solo il 26% delle vendite di vini e liquori di Sotheby's nel 2019, nonostante il record di $ 118 milioni di entrate delle aste del gruppo.
Jamie Ritchie, responsabile globale del buon vino di Sotheby's, si aspetta che 'Bordeaux tornerà a livello globale', aggiungendo che 'la qualità per il prezzo è un po 'fuori luogo'. Ad esempio, dice: 'Mouton 2000 è costoso, ma il 2005 e il 1986 sono entrambi grandi annate e hanno un ottimo rapporto qualità-prezzo'.
Alcuni commercianti hanno segnalato un aumento della domanda di annate mature pronte da bere. Ella Lister, fondatrice e CEO di analyst group Wine Lister , consiglia pazienza sui grandi recenti. 'Quando gli anni 2009 e 2010 iniziano a entrare e si avvicinano alle loro finestre di abbeveraggio, l'offerta diminuirà e la domanda dovrebbe aumentare', afferma. 'Non vi è alcuna garanzia di un ritorno immediato ma, come le azioni, con pazienza e una visione a lungo termine, i prezzi dovrebbero aumentare.'
Miles Davis, responsabile della gestione professionale del portafoglio presso il Proprietari di vino trading exchange, afferma: 'Bordeaux sarà sempre presente e potrà offrire rendimenti costanti e decenti.' È scettico sugli aumenti dei prezzi nel 2020. Al momento in cui scrivo, i prezzi per i migliori Bordeaux e Borgogna si erano è rimasto relativamente resiliente nonostante le preoccupazioni economiche legate al coronavirus.
Per quelli abbastanza fortunati da essere ancora in grado di acquistare, Davis crede che potrebbero esserci opportunità per gli acquirenti. Ma, aggiunge: 'Se fossi ricco e avessi un cru classé, allora mi aggrapperei'.
Come sempre, però, preparati a bere la tua cantina se le cose vanno male.
Conservazione del vino a colpo d'occhio
Come funziona?
La maggior parte dei principali commercianti di vino offre lo stoccaggio. Come guida ai prezzi per coloro che scelgono di diventare privati, Vinothèque di London City Bond addebita £ 11,16 all'anno per cassa da 12 bottiglie, o £ 75 al netto dell'IVA per i conti 'che contengono 80 bottiglie o meno'.
Perchè importa
La conservazione a temperatura e umidità controllata influisce sul prezzo. Secondo Jamie Ritchie di Sotheby's, gli acquirenti 'attribuiscono più valore' anche alla comprovata autenticità e provenienza. 'C'è un premio [all'asta] per i casi interi', aggiunge.
Pensa ai costi quando acquisti
In parole povere: 'L'apprezzamento del prezzo [sul vino] deve andare più veloce dei costi di noleggio', spiega Max Lalondrelle, direttore acquisti di vini pregiati e acquirente di Bordeaux presso Berry Bros & Rudd.
Questo articolo è apparso nel supplemento Bordeaux del numero di luglio 2020 della rivista Decanter ed è stato scritto prima della campagna Bordeaux 2019 en primeur.
Elementare Stagione 4 Episodio 3
Disclaimer : Si prega di notare che questo articolo è stato pubblicato a puro scopo informativo e non costituisce una consulenza finanziaria o di investimento. I prezzi e la disponibilità dei vini citati sono soggetti a variazione. Se necessario, cerca una consulenza indipendente e professionale e tieni presente che i prezzi possono aumentare o diminuire.
